Mestrado em Contabilidade e Finanças
Permanent URI for this collection
Browse
Browsing Mestrado em Contabilidade e Finanças by advisor "Lourenço, António Morão"
Now showing 1 - 10 of 13
Results Per Page
Sort Options
- Análise da capacidade preditiva do modelo Dupont e do modelo Fleuriet na rendibilidade das PMEs portuguesasPublication . Lopes, José Manuel Silva ; Lourenço, António MorãoO presente estudo tem o objetivo de avaliar a capacidade de previsão das variáveis do Modelo DuPont e do Modelo Fleuriet no desempenho económico e financeiro das empresas. Utilizou-se o método de regressão de efeitos fixos e aleatórios para estimar os modelos tendo por base uma amostra de 203 micro, pequenas e médias empresas. Os resultados encontrados em relação ao modelo DuPont indicam que a rotação dos ativos e variação da rotação dos ativos fornecem informações sobre a rendibilidade futura, ao contrário da margem de lucro e variação da margem de lucro. Em relação ao modelo Fleuriet, verificou-se relevância das variáveis financeiras no modelo, além de se comprovar a relação existente entre os perfis financeiros e o resultado líquido das empresas.
- Análise empírica da volatilidade das estruturas de capital das empresas cotadas no BrasilPublication . Reis, Fernando Ramos dos; Lourenço, António MorãoA Estrutura de capital tem estudos consistentes desde 1952, ainda assim é importante a sua análise (Graham et al, 2015). A volatilidade das estruturas de capital é recente, e questiona-se a teoria Static trade-off (DeAngelo & Roll, 2015). Esta foi a ideia base da dissertação e não somente o estudo dos determinantes entre empresas. O objetivo é responder se as empresas brasileiras são instáveis quanto a estrutura de capital, e posteriormente, identificar o impacto da volatilidade das estruturas de capital, na rendibilidade, dimensão, setor de atividade, crescimento e natureza dos ativos. As hipóteses da investigação foram testadas numa base de dados com 5172 observações contabilísticas, financeiras e de mercado de 625 empresas não financeiras, entre os anos de 2003 a 2016 cotadas na B3. Realizaram-se testes através de dados em painel com modelos dinâmicos e estáticos. Os resultados evidenciam que as estruturas de capital das empresas brasileiras são voláteis, e que houve rendibilidade nas empresas, mesmo com o aumento de dívida.
- Comparação de modelos estáticos, otimização dos determinantes da estrutura de capital das PME's portuguesasPublication . Arsénio, Tiago António Lucas; Lourenço, António MorãoO presente trabalho tem por objetivo estudar e comparar vários determinantes da estrutura de capital, com dados em painel, através de regressões lineares múltiplas, de acordo com o modelo dos mínimos quadrados ordinários (OLS), do modelo dos efeitos fixos (FE) e do modelo dos efeitos aleatórios (RE). Resultados experimentais idênticos, podem ser indícios para otimização, na tomada de decisões eficientes sobre a estrutura de capital. A maioria dos determinantes clássicos da estrutura de capital segue os resultados esperados e significância estatística idêntica em todos os modelos econométricos investigados. Foi testada a sensibilidade do rácio das provisões pelo total de ativos, com o nível de endividamento. Os resultados experimentais apontam para que este determinante da estrutura de capital seja estatisticamente significativo em todos os modelos econométricos estudados e em todos os prazos de endividamento, exceto no endividamento de curto prazo no modelo dos efeitos aleatórios. O sinal esperado é análogo em quase todos os modelos observados e prazos de endividamento estudados, há evidências empíricas de uma correlação positiva com o nível de endividamento, ou seja, empresas com provisões mais relevantes em percentagem dos seus ativos, também acarretam rácios de endividamento potencialmente superiores.
- Determinantes do Endividamento:Evidência Empírica para as Empresas do Distrito de SantarémPublication . Oliveira, Eduardo do Carmo; Lourenço, António MorãoO tema da estrutura de capital e dos seus determinantes, nas últimas décadas, tem suscitado alguma controvérsia e despertado grande interesse no campo das finanças. Várias teorias e diversos estudos têm surgido aplicados a este domínio, embora na sua maioria relacionados com grandes empresas. A presente dissertação tem como objetivo testar o poder explicativo dos fatores determinantes do endividamento que apresentam maior suporte na literatura financeira, dimensão, crescimento, risco de negócio, rendibilidade, tangibilidade e vantagens fiscais não resultantes do endividamento e a sua validade de acordo com as teorias da estrutura de capital, nas empresas do distrito de Santarém, maioritariamente pequenas e médias empresas. A amostra utilizada contém dados financeiros de 6.184 empresas não financeiras referentes ao periodo de 2008 a 2012, que serviram de base à construção de um painel de dados balanceado, obtendo-se 30.920 observações. Os resultados obtidos indicam que as empresas do distrito de Santarém têm um elevado nível de endividamento, recorrendo, principalmente, ao de curto prazo. O crescimento e a rendibilidade revelaram-se fatores determinantes do endividamento, confirmando a teoria da hierarquia das fontes de financiamento.
- Dividendos, endividamento e impostos:evidência empírica para as empresas não financeiras cotadas na Euronext LisboaPublication . Marneca, Ana Regina D'Almeida Pó; Lourenço, António MorãoO puzzle dividendos permanece intrigante, merecendo a atenção de diversos investigadores. Teorias como as da Agência, Sinalização, Preferência Tributária ou, até mesmo, do Pecking Order, têm contribuído para a sua desmistificação. O presente estudo tem como objetivo investigar a influência do endividamento e dos impostos sobre a política de dividendos, de 30 empresas não financeiras cotadas na Euronext Lisbon, no período compreendido entre 2006 e 2013. Neste sentido, este estudo, contribui para a compreensão do efeito duplo destas duas variáveis. A metodologia adotada foi a regressão de dados em painel estáticos e dinâmicos, através do software econométrico STATA®. Definiu-se como variável dependente o dividendo pago por ação e, testaram-se, ainda, fatores como: a rendibilidade do ativo, a dimensão, e, a rendibilidade do capital próprio. No decorrer da investigação concluiu-se que os resultados em painel dinâmico produziam melhores estimativas. Os resultados sugerem a existência de um efeito negativo do endividamento na distribuição de dividendos, ao contrário da rendibilidade do ativo, da dimensão e da rendibilidade do capital próprio que parecem influenciar positivamente os dividendos distribuídos pelas empresas. Porém, não foi possível validar a variável impostos e a variável desfasada dividendos por ação. Conclui-se, assim, que os dividendos do período anterior exercem uma influência negativa sobre a distribuição de dividendos das empresas não financeiras cotadas na Euronext Lisbon, ao contrário do esperado. Este efeito negativo pode ser explicado através da Teoria do Pecking Order uma vez que o aumento das restrições financeiras, impostas ao mercado português, tem forçado as empresas a diminuírem o pagamento de dividendos independentemente dos dividendos distribuídos anteriormente.
- O Efeito da Concessão de Crédito na Rendibilidade BancáriaPublication . Gomes, Ilsa Ailine Do Rosário; Lourenço, António MorãoEsta dissertação tem como objetivo analisar o impacto da concessão de crédito na rendibilidade das instituições bancárias em Cabo Verde, no período de 2005 – 2022. Os dados da amostra consistem em sete Bancos Comerciais em funcionamento em Cabo Verde. Para a recolha dos dados foram utilizados os relatórios e contas anuais dos bancos da amostra e os relatórios anuais do Banco de Cabo Verde. No estudo,foram estimados dois modelos de regressão em painel para dois indicadores diferentes de rendibilidade (ROA e ROE), usando o Software Stata. Os resultados encontrados mostram uma relação negativa e significativa entre gestão de risco de crédito e rendibilidade dos bancos da amostra. Portanto, os bancos devem desenvolver e implementar técnicas mais sofisticadas de gestão de risco de crédito, visto que, o nível de empréstimos não produtivos, ainda, permanece elevado apesar dos esforços por parte dos bancos para reduzir esse valor.
- O impacto da corrupção na economia portuguesa:evidência empírica no período entre 1996 a 2016Publication . Madeira, Flávia Sofia Fonseca; Lourenço, António MorãoA corrupção é um fenómeno que afeta todos os países e determinantes do crescimento económico assumindo-se como uma forma de assegurar a riqueza através de meios ilegais para ganhos privados. Apesar das óbvias dificuldades em medir a corrupção uma vez que, tais atos ocorrem de forma silenciosa e sem levantar suspeitas não impediram que vários empresários, bancos, multinacionais e académicos tentassem fazê-lo tal como, defendido por Faria e Ahmadi – Esfahani (2007) através dos seus diversos estudos, sobretudo no que diz respeito ao efeito da corrupção no crescimento económico. O presente trabalho procura contribuir para a literatura sobre o tema aplicado ao caso português tendo por objetivo analisar o impacto da corrupção na economia portuguesa entre o período de 1996-2016. Neste estudo foi realizada uma análise empírica tendo por base a variável dependente, taxa de crescimento do PIB per capita em Portugal e onze variáveis independentes de crescimento económico nas quais se incluem, o nível de ensino básico, o nível de ensino secundário, a população ativa, a estabilidade politica, a abertura ao comércio externo, o rácio investimento/PIB, o índice de perceção da corrupção, a carga fiscal, a despesa pública, o consumo público e a inflação. Os resultados obtidos com este trabalhopermitem concluir que a corrupção afeta negativamente o crescimento económico português tal como, defendido pela maior parte da literatura empírica e por alguns autores como, Mauro (1995), Mo (2001) e Lambsdorff (2003).
- O impacto do governo das sociedades na performance das sociedades cotadas de Portugal e EspanhaPublication . Marques, Paulo Jorge; Lourenço, António MorãoEste trabalho procura analisar, através de um estudo empírico, a relação existente entre algumas das características do Governo das sociedades e a performance das sociedades cotadas de Portugal e Espanha. Utilizam-se dados de natureza secundária, de uma amostra composta por 61 empresas, relativos a um período de quatro anos (2010-2013). Os principais resultados sugerem a existência de alguns indicadores que influenciam significativamente a performance das empresas cotadas de Portugal e Espanha. Encontrou-se evidência estatisticamente significativa que nos permite inferir que: - existe um impacto negativo relevante na relação entre a concentração da propriedade de uma empresa e a sua performance; - mais ações na posse dos elementos do conselho de administração tem um impacto positivo relevante na performance da empresa; - a performance é influenciada positivamente pelo número de elementos do conselho de administração; - o facto dos conselhos de administração apresentarem um rácio de independência elevado constitui um factor positivo de impacto muito relevante na performance;- o impacto da variação positiva da média da remuneração variável dos administradores executivos é um factor estimulante da performance; - o tamanho da empresa e o facto das contas e relatórios serem certificados e auditados por uma das BIG 4 apresentam ambos uma relação positiva com a performance. Contribui-se deste modo para um enriquecimento dos conhecimentos, acrescentando algum valor aos vastos estudos existentes a nível internacional, acerca da temática do governo das sociedades e da performance.
- A importância do crédito comercial para as empresas portuguesasPublication . Governo, Alexandre Gonçalves; Lourenço, António MorãoNa atualidade, uma das principais preocupações e enfoques das empresas, independentemente da dimensão, maturidade ou setor, assenta precisamente na forma como esta se financia, junto dos stakeholders. A presente dissertação tem por objetivo o estudo da concessão de crédito não financeiro por parte das empresas portuguesas para com os seus clientes, pretendendo analisar o impacto que esta tipologia de crédito terá a nível da estrutura de capitais das empresas. O estudo desenvolvido será repartido em três aspetos principais: (a) primeiramente, dar-se-á foco a uma vertente mais estatística, onde se procederá à separação das empresas consoante a sua dimensão (Pequenas e Médias Empresas (PME) versus Grandes Empresas (GE)); bem como consoante a sua maturidade (empresas mais recentes versus empresas mais antigas); (b) posteriormente, proceder-se-á à análise da amostra referente às grandes empresas e às pequenas e médias empresas; (c) realizando-se por fim uma análise à amostra global. A amostra foi constituída por um conjunto de 231 empresas, das quais 160 são PME e 71 GE, tendo esta servido de base a uma análise estatística efetuada por meio do sofware STATA. Com o estudo, para além do interesse acerca da forma de financiamento das empresas, será ainda possível ter uma noção dos principais determinantes que as levam a optar por este tipo de crédito, com uma análise realizada através da metodologia de dados em painel. Em suma, os resultados encontrados permitem defender que, a nível da amostra global, as variáveis rendibilidade das vendas (RV), solvabilidade (SOLV) e crédito comercial recebido (CRE) são as únicas que apresentam significância estatística, variando todas elas no mesmo sentido da variação do crédito comercial concedido (CC CONC).
- Influência do Governo na Rendibilidade Empresarial:Evidência Empírica em Portugal, França e ItáliaPublication . Rodrigues, Anselmo André Salgado Santos; Lourenço, António MorãoO governo das sociedades é um tema amplamente abordado, que começou a ganhar destaque após vários colapsos financeiros. O objetivo deste estudo é compreender de que forma a gestão influência a “performance” financeira das empresas cotadas nas bolsas de valores, para isso foram selecionadas 48 sociedades, em Portugal, França e Itália, considerando um intervalo temporal de 2016 até 2020.Foram utilizados métodos estatísticos para o tratamento e análise dos dados, começando pela estatística descritiva. Através dos coeficientes de correlação foi feito o diagnóstico, com recurso a uma regressão linear, a informação foi tratada de forma a determinar a existência de ligações entre as variáveis com significância estatística.A amostra selecionada contempla, os setores de atividade e o modelo de governo das sociedades utilizado. Os resultados obtidos evidenciam a existência de ligações entre a “performance” financeira e a gestão empresarial, sendo que todos os países apresentam resultados diferentes.